从高光到低谷,昔日千亿房企黑马经历了什么?

“同学们，交作业了。”

“报告，我要晚一点，协助我做作业的同学跑了。”

……

每年3-4月，都是年报披露季。港交所上市企业会在这个时候召开业绩发布会，公布过去一年的成绩。几乎也没有一家上市房企会错过这个特殊的机会，以展露公司经营的稳健性、可持续性。

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坊间还流传着这么一句话“业绩越不好发得越晚”，虽然只是句玩笑话，但着实影响着机构对行业的预期。

据易居研究院智库中心研究总监严跃进的观点，上市房企不发年报是不合规的，理论上讲会有惩罚措施。

但考虑到最近两年房地产行业整体经营压力比较大，且近期政策层面提到防范房地产行业金融风险等，所以预计不会有实质性的惩罚措施而对房企再度形成打压，这样也不利于房企后续经营。

受于2021年强调控、疫情等因素影响，今年不少房企在年报这件事上犯难了。数日前，新力控股发布公告称，预计将无法于3月底或之前刊发经审核年度业绩。随后，融信中国、世茂集团、中国恒大等陆续公告，将延迟刊发2021年年报或延迟刊发经审核后的年报。

今天，我们主要来聊聊新力控股。

核数师离职致年报“难产”

新力控股公告称，若干主要雇员（尤其是财务报告单位的雇员）近期离职，导致财务报告事宜推迟。

截至公告日期，新力控股虽已尽力招聘替代人员，但因集团财务报告单位人员短缺，以致财物报告单位无法正常有效工作。由于目前的情况，新力控股截至2021年12月31日止年度的未经审核综合管理账目尚无法取阅，董事会预计可能无法于2022年3月底或之前刊发经审核年度业绩。

简单一点就是，负责写年报的财务雇员离职了，新雇员还没招到，没人写年报了。

翻阅资料，我们还可看到这样一则消息，2021年12月19日，新力控股发布公告宣布，安永会计师事务所辞任公司核数师，原因就是双方未能就审核公司2021年财务报表的薪酬达成共识。当时，新力控股还公布了新的核数师天职香港会计师事务所有限公司，但不到3个月的时间，该事务所也辞任了。

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为何会出现这种情况？有业内人士分析认为费用分歧是一方面，另一方面则是因为此前地产行业不少核数师会配合房企处理年度业绩报表，但现在注册会计师协会查得严，因此会出现核数师不愿意配合企业的情况。

难道新力控股的年度业绩真有太多的“难言之隐”？

业绩下降、流动资金出问题复牌遥遥无期

公告还提到受COVID-19疫情及物业开发市场低迷的影响，近来数月，新力控股集团连同其合营企业及联营公司的合同销售额一路下降。

此前，新力控股公布了2021年未经审核经营数据，为814.9亿元人民币。但从去年10月至今，新力控股月均销售额都在10亿元以下。2022年前两月，新力控股累计实现销售额仅5.28亿元，经营困境较为明显。

销售额下降的同时，新力控股也面临着流动资金及逾期付款的问题。

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2021年12月20日，新力控股首次披露境内债逾期金额63.94亿元，并确认10月到期的一笔2.5亿美元的债务违约。

新力控股在公告中称，公司（及其顾问）已与该债权人、接管人及被接管附属公司的新委任董事进行对话，寻求稳定情况，以加快实施各方一致同意且保值的解决方案，从而解决集团目前面临的财务挑战。于本公告日期，有关对话仍持续进行。公司继续努力寻求并实施该债权人、接管人及所有其他有关持份者一致同意的解决方案，从而解决本集团目前面临的财务挑战。

公告中还提到，新力控股已委聘法律顾问及财务顾问，以评估集团的资本机构及流动资金，并探讨所有可行的补救解决方案，包括但不限于为所有债权人及其他持份者（包括有抵押融资及其他境外融资安排项下的该等债券人）达成较佳解决方案，加快集团项目进展及出售集团项目。

|来源：东方财富

新力控股集团的复牌，也仍无时间表。

2021年9月20日，新力控股因负面消息股价暴跌87.01%至0.5港元/股，后其临时公告停牌，至今新力控股股票仍处停牌状态，公司总市值也停留在17.85亿港元。

彼时距离2019年新力控股登陆港交所，不到两年时间，当时开盘股价报4.03港元/股。

截至此次公告，新力控股宣布其股份及债务证券将继续停牌，直至另行通知为止。

兜售项目股权等，新力的艰难自救资金危机下，如何自救？新力控股曾作出了几方面的打算。销售回款是重要的偿债来源。但如前面提到，自2021年10月后，新力控股销售额并不算好。这与项目停工及房企口碑下滑不无关系。此前，血拼广州楼市曾到新力控股在广州的海石洲悦、琥珀园前去查看，其中琥珀园项目现场安静，未见任何施工痕迹，连营销中心都处于未开工的状态。

|图为3月3日拍摄而海石洲悦项目则幸运一些，已被信达接手，近期将准备复工建设。

|图为3月3日拍摄，工作人员更换项目工程标识

出售项目以换取现金也是新力控股重要的“自救”措施之一。

不过，受项目停工风波影响，收购方也在考虑新力控股出售项目存在的各种风险。

新力物业也被出售了。

2021年12月，新力物业集团有限公司转让江西悦生活装饰工程有限公司100%股权予上海沐洹实业有限公司、熊星星。

|图源：天眼查

有资料显示，新力物业对外出售的估价为17~18亿元。2018年到2020年，新力物业的营业收入分别为2.48亿元、5.37亿元和10.05亿元，相应的净利润分别为1405.3万元、3526.4万元和1.02亿元，盘子不小。

新力控股曾想将其打包上市，进一步融资变现，无奈以招股书“失效”的方式收尾。

目前，新力控股方面尚未披露出售地产项目等资产的相关进展。能否靠出售资产自救，还得打个问号。

“地产黑马”风光不在  新力该如何蝶变重生？在地产这个大江湖中，总有黑马杀出，新力控股属于其一。2010年，年仅34岁的张园林和几个投资伙伴共同创办了江西新力置地。公司成立五个月后，迅速在南昌拿下排名前列块地，随后推出排名前列住宅项目“新力帝泊湾”，顺利热销出圈。随后，新力走出江西，“迁都”上海，不断扩大发展版图。2016年，新力控股直接冲破百亿规模，正式跨入百强房企行列。

|新力控股集团董事会主席、行政总裁张园林2019年，新力控股(股票代码:2103.HK)作为内地一家中等规模房地产开发企业，在港交所正式敲钟挂牌，成为最年轻的港股上市内房企。张园林和新力控股，也被众人称为“江西新王”。2020年，新力控股总合约销售额达1137.4亿，首次跻身“千亿俱乐部”。仅用10年时间，新力就实现了销售额从零元到千亿元的目标，远胜于万科（26年）、碧桂园（21年），让人忍不住叹句，风光无限。不过，跑得太快，也容易摔倒。

自2018年提出高周转模式后，伴随业绩高升的背后，负债也在上涨。2018-2020年，新力负债也从422.06亿元飙升至775.64亿元，同期其净资产负债率却从240%快速下降至67%。

随后的很多问题，大家也都看到了。

|图源：网络

“眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。” 现在很多人对于新力，一提起便感叹、唏嘘不已。

它，也是千亿房企暴雷中的一个缩影，类似的还有泰禾、蓝光等。

当下，地产黄金、白银时代已过，房地产行业正进入黑铁时间。

很多房企也慢慢放下了对“千亿规模”的执念，毕竟“活着”才是最重要的。