央行“降息”!房贷利率会下调吗?

11月5日，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。

受降息利好消息影响，金融市场为之一振。

截至午间收盘，金融股发力，上证指数午盘涨0.68%，剑指3000点；上证50创21个月新高。

证券时报分析观点认为，综合多方分析看，本次MLF利率下调，有很强的方向性。一方面，降息反映出经济下行压力加大时期，货币政策需要发力逆周期调控，通过下调MLF利率水平引导贷款市场报价利率（LPR）的进一步下调，促进实体经济融资成本的进一步降低；另一方面，5个基点的下调幅度有限，也反映出央行对货币政策宽松的态度依然慎之又慎。

那么，什么是MLF？之前得LPR还没弄明白，现在又来了个MLF是什么鬼？

中期借贷便利（MLF）是于2014年9月由中国人民银行创设。

中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

简单理解就是央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放，使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金，降低融资成本。

也就是说，MLF利率下调意味着央行再贷款的利率降低了，金融机构借入资金的成本也降低了，从而推动贷款回升。

值得一提的是，这是一年多来，央行首次调整1年期中期借贷便利（MLF）的利率。而今年利率制度改革之后，1年期（MLF）成为LPR（贷款市场报价利率）的锚，或者坐标。

MLF下调后，11月20日的LPR将大概率下调

中原地产首席市场分析师张大伟认为，MLF利率下调意味着央行再贷款的利率降低了，金融机构借入资金的成本也降低了，从而推动贷款回升。其次：MLF下调后，11月20日的LPR将大概率下调。

他表示MLF降低，心理影响大于实际影响。全社会贷款成本都有有所降低，这种情况下，房地产相对贷款成本上行可能性不大，但因为各种政策约束，预计下调的空间也有限，保持平稳将是主流。

后续市场针对首套房贷利率应该有宽松的趋势。如果说二套房贷款利率是涉嫌投资投机，按照现在国内大部分城市针对首套房贷款的认定标准，首套房贷款的肯定都是没有贷款过的刚需。从房住不炒看，针对首套房利率有所降低符合调控的方向。

而LPR的降低，对于房地产市场肯定是利好消息，而且从趋势看，这一次的降低只是开始，后续几次有继续降低的趋势。对于购房者来说，刚需购房者，针对当下的优质房源，可以考虑购买，特别是大部分城市已经限制房价。

易居研究院智库中心研究总监严跃进则表示，MLF会影响后续银行贷款，现在出现下调的话，进一步证明了市场利率降低成本的导向，后续也会影响LPR的利率。MLF今年以来的首次下调，客观上来讲已经是局部降息，对房地产市场有影响，一方面是市场预期调整，第二方面是LPR的下调某种程度上能降低购房成本，对活跃市场有积极作用。

另据易居研究院10月发布的《LPR房贷利率报告》显示：今年10月份5年期LPR基础利率相比9月份总体持平，这充分体现了当前中长期贷款市场利率求稳的导向，但预计后续或有下调的可能。

在易居统计的64个一二三四线城市中，南宁首套房的基点较高，这也和其近期房价上涨过快、房贷政策总体从紧的因素有关；后续 LPR 或有降低的可能，而房地产市场若进一步降温，基点也有下调的可能，最终使得各城市房贷利率会有下行的趋势。

（部分内容来源：证券时报、大伟看楼市）