债务缠身的房企们,如何自救?

债务压顶，2022年不少房企依旧举步为艰。

眼下，有的房企正在为发不出的“年报”担忧。

不完全统计数据显示，受疫情影响、债务核算、更换核数师等因素影响，目前已有包括新力、恒大、富力等超过15家上市房企宣布2021年年报延期披露。

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还有的房企，则为不断逼近的债务发愁。

如正荣地产继续出售项目“回血”，以1.56亿转让佛山一项目股权；融创中国无法如期兑付债券，董事会主席孙宏斌“押上了自己”，将提供无限连带责任担保；蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额超300亿元，称正在积极解决。

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本是阳春3月，一切充满希望。但在疫情、调控等因素持续影响下，很多房企虽然知道难，但没想到会这么难。

奋力自救中的千亿房企

将多个项目转让予合作方美的置业后，又将佛山一个项目所持股权卖给了合作方。

近日消息披露，正荣地产拟以1.56亿元的价格，将所持正隆（佛山）置业发展有限公司股权售予新希望地产。

其转让的目标公司主要资产，是位于佛山市南海区一个住宅及零售用途开发项目，总占地面积约3.29万平方米。该项目已基本完工，所有楼宇已封顶，约三分之二可出售物业已售出。出售事项完成后，正荣地产将不再持有目标公司任何权益；该公司预计，此次出让将实现约2880万元收益。

虽然金额不高，但足以在一定程度上缓解现金流紧张问题。

另小狐君还注意到，广州越秀正荣天樾湾已改名为“越秀天瀛”，难道正荣也悄悄把项目“卖”了？对此，相关人士则解释为正荣没有退出，仍持有股份，只不过由越秀操刀项目而已。

越秀天瀛效果图

不过，若联想2月23日正荣地产投资者电话会的内容，很难不让人产生猜测。当时，执行董事兼副董事长刘伟亮表示目前已经梳理了一批合作项目和投资性物业，合作项目主要是以与合作方以及国央企进行洽谈股权转让的事宜，预计上半年可以完成30到40亿左右的规模的资产盘活处置。

在更早之前（2月11日），正荣地产、正荣服务盘中闪崩。盘中，正荣地产股价跌幅达到81.42%。有市场传闻称，正荣集团将不再按此前计划在今年3月赎回2亿美元永续债，且正荣境外债将重组。正荣地产当时回应，以上传闻均为不实信息。

不过仅过了一周（2月18日），正荣地产正式公告称现有内部资源可能不足以解决3月份到期的债务。随后，正荣地产资金问题及如何自救，一度成为市场关注焦点。

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债务压顶的四川地产“一哥”

数日前，蓝光发展发布公告称，近期，该公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额14.88亿元。截至2022年3月25日，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息金额合计313.43亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。

至于此次债务逾期的原因，蓝光发展称，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，蓝光发展公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致其出现部分债务未能如期偿还的情况。

蓝光发展表示，为化解公司债务风险，正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，将在债权人委员会和持有人会等沟通协调机制下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。

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要知道，这家拥有逾30年历史的老牌房企，曾是地产圈公认的“四川一哥”。

2019年，蓝光发展成功迈入千亿阵营，风光无限。但此后，形势似乎开始急剧下转。

2020年中下旬，蓝光发展已开始通过各种手段来回笼资金。究其背后的原因，大概就是“成也扩张，败也扩张。”

债务展期，孙宏斌“押上了自己”

自2021年“自掏腰包29亿”给融创中国无息贷款后，最近，孙宏斌又提出了一个方案：给融创一笔打算展期的债券做担保，涉资40亿元。

近日，融创房地产集团公告称，预计不能如期兑付债券“20融创01”的本息以及“21融创03”的利息，原因是“无法筹措到足额资金”。公告中还表示：由于融创面临阶段性资金压力，拟于近期与债券持有人就上述债券的展期及延期支付事宜进行沟通。

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翻阅资料，我们可看到在2021年上半年，融创中国的经营还在正常运转。但下半年以来，“收缩”成为融创组织行动的主基调。尤其是在整体资金链紧张态势下，融创多元板块发展面临巨大挑战，像文旅板块还卖掉了一些明星资产。

引《中国企业家》报道，据融创内部多位人士消息，融创自今年春节后再度开启新一轮人员优化和组织调整，整体裁员比例接近两到三成。其中，融创文化裁员三成，文旅板块也有一定的架构调整。在公司整体资金紧张态势下，所有融创员工2021年没有拿到年终奖。

暖风吹来，房企们有救了？

在监管政策的持续和深化影响下，2021年以来，房地产行业逐步降速，房企亦在“三道红线”的管控下积极“降杠杆”。

扛不住的房企，直接暴雷。扛住了的房企，其实也在“节衣缩食”中。

进入到2022年，关于“政策纠偏”“房地产仍是支柱产业”“鼓励发行并购债”等一系列政策“暖风”不绝于耳。

先是央行在年初表态“房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”；紧接着，市场传言住建部制定预售资金监督管理办法并发往各省细化；还有银保监会主席郭树清称“房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转”；国务院金融稳定发展委员会专题会议指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效地防范化解风险应对方案等。

但这些反映到市场，仍需要时间。转机，或许就在下半年了。